1. <dd id="ygqny"></dd>

        1. 盛博股票學習網

          為何黃金儲備成為全球央行新寵兒?

          發布時間:2019-10-21 20:33 出處:網絡 編輯:iCMS

          根據國際貨幣基金組織的數據,截至2019年第一季度,各國中央銀行持有34,000噸黃金使黃金成為世界第三大儲備資產。

          黃金是一種戰略資產,可以用于短期流動性管理和隨著時間的推移而存儲價值。

          黃金資產非常適合滿足中央銀行的戰略目標:安全,流動性和回報。

          2018年,各國中央銀行購買的黃金數量超過以往任何時候。絕大多數需求來自新興和發展中國家的中央銀行。19個中央銀行在2018年購買了多于一噸的黃金,總購買量為651噸。由于從波蘭和匈牙利的大量購買,導致歐盟也重新成為黃金凈買家。

          央行黃金需求的增長反映了多種因素的組合:

          與其他儲備資產相關的經濟和政治風險上升。這些包括但不限于:日益深化的全球不平等加劇了社會動蕩,民粹主義政客的崛起以及政黨兩極化的加劇;人口老齡化和預算赤字惡化;持續的貿易爭端和保護主義政策的高漲;對中央銀行獨立性的挑戰和債務貨幣化的威脅;以及貨幣戰爭的風險。負實際利率和名義利率:根據彭博巴克萊全球負收益債券總指數,截至2019年7月19日,負收益債券的總價值升至13.19萬億美元。這降低了持有黃金的機會成本。國際貨幣體系的結構變化: 39%的新興和發展中國家中央銀行表示,他們在2019年中央銀行黃金儲備中持有黃金的決定與國際貨幣體系的預期變化有關。這種變化既可能破壞穩定,也可能不利于美元。黃金可以作為兩者的對沖。擺脫美元化政策:在同一項調查中,有17%的新興國家和發展中國家中央銀行表示,決定持有黃金是擺脫美元化戰略的一部分。

          黃金為什么重要

          1、安全

          黃金是唯一沒有政治和交易對手風險的儲備資產。它不取決于主權國家的還款能力。印刷機或非常規的貨幣政策措施也不能讓黃金貶值。在當今政治風險加劇,對中央銀行獨立性的威脅日益增加以及對債務貨幣化和貨幣戰爭的擔憂的環境下,黃金的這些特征尤其具有吸引力。

          安全也可以指危機發生時資產的表現方式,當時中央銀行最有可能不得不出售資產或提高流動性。正是因為黃金沒有信用風險,所以黃金在金融危機期間經常會經歷避險資金流入,導致其價格上漲。

          2、流動性好

          黃金市場深厚且流動性強,各國央行能夠進行大筆交易。目前,“金融黃金”(由中央銀行持有的黃金加上投資黃金)的價值估計為3tntn,這表明金融黃金市場的規模與主要主權債務市場相似。

          黃金市場的特點還在于交易量強勁。通過場外現貨和衍生品合約,黃金每天的交易量在500億至800億美元之間。在全球各個交易所中,黃金期貨每天的交易額為350至500億美元。黃金支持的交易所交易基金(ETF)提供了額外的流動性來源,其中最大的上市基金每天平均交易10億美元。這使黃金成為交易量最高的金融資產之一。

          黃金已被普遍接受,因此在危機時期是寶貴的抵押品。還有一個活躍的黃金掉期市場。在我們的2019年中央銀行黃金儲備調查中,三分之一的中央銀行表示他們積極管理黃金,其中38%的中央銀行表示他們活躍于掉期市場。

          3、收益性好

          盡管安全和流動性是國際儲備的最重要目標,但收益也是考慮因素,因為正收益有助于建設國際儲備。

          自1971年布雷頓森林體系結束后開始自由交易黃金以來,黃金的價格平均每年以10%的速度增長。這意味著黃金的長期回報與股票相當(美股),比債券或商品更高。中央銀行可以積極管理黃金以產生額外的回報。

          黄色小说漫画